这是指专门投资于对冲基金的基金。投资者可将对冲基金的基金视作一篮子的对冲基金。对冲基金的基金是母基金，而投资组合则由多只子基金组成。管理对冲基金的基金的经理在挑选子基金时，通常会选取不同的基金以求分散投资，改善对冲基金的基金的风险回报结构。获得香港证监会认可的对冲基金的基金要求必须最少投资于5只基金，而且不得把超过总资产净值三成的金额投资在任何一只基金上。

它主要划分为两大类即分散型与专门型。前者是把资产投资于不同类型的对冲基金，而后者则是把全部资产投资于同一类型的对冲基金。

至于“坏孩子”TCI，其实TCI是英国对冲基金即The Children's Investment Fund Management的英文缩写。

该基金成立于2003年，由年青的基金经理Christopher Hohn创立，资产规模达30亿美元，是欧洲最大的对冲基金，被外界称为“坏孩子基金”，Christopher Hohn也被称作对冲基金中的“硬汉子”，具体的评语是：“行事一向硬朗，在谋取基金最大利益上行事果断，甚至不惜上诉到法庭”。TCI曾以定价不合理为由联合发动其它基金，成功反对过德交所并购伦敦交易所一事，为此还把当时的德交所主席和行政总裁双双拉下马。TCI不可谓“不坏”。

与亚洲金融风暴时索罗斯为首的对冲基金大规模狙击港元不同，TCI成立以来就集中火力偷袭个别上市公司，或一篮子业务相关的公司。TCI曾在短短半个月内，注入约90亿港元向3只港股(即领汇基金、新世界发展和百仕达控股)发动过闪电战。

对冲基金很关注股权结构简单的公司。股权结构越简单，大股东持股量愈低，越能吸引对冲基金。