交行(03328)约有132.42亿股有限售条件流通股将于本周五（16日）“解禁”，即是可于市场上出售，估计可能为交行股价带来沽压。

摩根大通就发表研究报告指出，应不会即时有过百亿交行流通股流出市场，估计短期内可能仅有22亿股会流出市场；不过，在A股市场正经历不理性的调整下，这因素无疑会为交行A股股价带来下调压力，亦相应限制H股股价的上升空间。

摩通认为，今次解禁的132.42亿股，当中大部分由地方政府及政府相关机构持有，估计他们不会急于售股，例如由国家企业持有73亿股的就应该不会于短期内沽售，故摩通预期最可能于“解禁”后沽出的，应仅为由非国企持有的22亿股。

再者，因现时交行H股的市盈率仅约13倍，估值不算高，而交行H股股价在3月大跌市时已经历调整，次按造成的损失亦已大致反映，故相信交行H股股价再下调低位的机会不大，故即使今次限售条件流通股解禁，可能会为H股的短期股价带来压力，但仍维持予其“增持”评级，H股目标价为13.7元。

调高中海油目标价至16.5元

摩根大通发表报告表示，调高中海油(00883)目标价10%至16.5元，相当预期08年及09年市盈率14倍及16.5倍，此按布兰特期油长期每桶85美元预测，及现金流折现法的溢价20%估算，以反映国际油价攀升，维持其“增持”的投资评级。

摩通称，布兰特期油至今已升至每桶101美元，倘今年余下时间处83美元，将令长期的布兰特期油处90美元。假如今年油价企100美元，料中海油今年每股盈利预测达1.03元人民币，而该行目前料其今年股盈为0.92元人民币。

摩通表示，中海油首季数据显示产能及营收强劲，产能按年升5%及按季升8%，料来季产能将进一步提升。