市场分析预计，周三将公布首季业绩的港交所(0388)，08年首季净利料将强劲增长，净利料将同比增长56%至84%至14.4亿元至17亿元。虽然获利续增，但港交所亦面对不少困扰，包括新股上市减少、大市成交量萎缩等，投资银行摩根士丹利上周五就调低港交所的投资评级，由“表现与大盘同步”降至“表现逊于大盘”，大削目标价43%至120元。

新股上市减成交缩有隐忧

分析指出，虽然港交所获利增长，但由于投资者对美国经济放缓的影响更为担忧，加上内地股市沪综指下挫三分之一等负面因素影响，预料今年本港股市第一季度日均成交值环比下跌26.6%至984亿港元。

此外，分析员还指出，香港作为许多中资大型企业上市的首选市场，今年新股发行活动已经放缓，迄今为止已有10家企业撤销或推迟首次公开发行(IPO)活动，融资规模合计76.8亿美元。但港交所成交值仍在增长，因投资者依旧对中国高速增长的经济抱有兴趣。

大摩将港交所的投资评级降至“表现逊于大盘”，大削目标价43%至120元，指近期股价反弹提供了沽货获利的机会。该行称，虽然港交所股价已从低位回升，但港股平均每日成交额却仍维持于800至900亿元。意味今年盈利增长将较弱，港交所目前的2008年预测市盈率为27倍，高于其它上市交易所的19至20倍。

大摩降评级 目标看120元

大摩认为，港交所估值较同业溢价40%是不能持续的，除非港股成交额回升，否则该股升幅有限。报告称，预计港股成交额或会进一步下跌，而且跌幅不小。此外，内地股市疲弱，相信短期内地资金赴港的机会不大。

港交所上周五收150.2元，跌3.03%。