恒指上周缺乏方向窄幅上落为主。技术上，恒指20天线进一步升穿50天线，反映反弹趋势仍持续。但恒指需突破24,600水平才可增强动力。否则，继续在23,800至24,600整固为主。

股份推介：受到市场担心内地通胀升温会导致进一步收紧信贷的影响，华润置地(1109)股价由16元水平回吐至13.68元。现价与每股达18元的NAV已有24%的折让，估值吸引。事实上，集团去年物业销售表现理想，毛利率更由32.4%升上36.7%水平，反映成功控制成本及并未受宏调所影响。期内，销售额不但上升42%而平均售价亦上升30%。虽然今年续受宏调所影响，但料可售120万平方米物业，即净利润可达28亿。目标16元，止蚀12.68元。

中海发展(1138)08年度沿海散货COA合同平均基准运费已上调40%，相信可为08年盈利增长提供原动力。虽然集团股价由低位已累积不少升幅，但现价08年度市盈率只有11倍而市帐率为5倍，估值仍合理。

技术上，股价仍守稳于大型上升轨之上。目标28元，止蚀22.7元。笔者未持有上述股份。