昨日有消息称，阿里巴巴（HK:1688）可能加快回购其被雅虎所持有的近40%股权的计划，因微软威胁要以更低的价格对雅虎发起恶意收购。

与此鲜明对比的是，短短5个月，从“新股双料王”到跌破发行价，阿里巴巴这只被称为“中国电子商务第一股”的表现，着实让人惊讶，市值缩水的最高幅度达70％到1500亿港元，甚至超过A股市场上套牢无数散户的中石油。

按被套牢散户的逻辑，这个代号为1688的股票，这个吉利的“一路发发”，带给投资者的不是“发财”，而是“蒸发”。“有庄家机构在做空套利”，并把矛头直接对准了包括台湾首富郭台铭在内的基础投资者。

但事实上由于长达两年的锁定期，阿里巴巴的大股东们并没有从想象中的“做空”过程中得到任何好处。

那么，又该如何去解释阿里巴巴过山车式的股价走势图呢？又该如何去解释一份被阿里巴巴B2B公司CEO卫哲称之为“完美”的财报发布之后，数倍于平日的换手率和两次跌破发行价的股价呢？究竟是谁在利用阿里巴巴赚钱，赚了多少钱，又是如何赚的呢？

“阿里，阿里巴巴是个快乐的青年，”但买了阿里巴巴股票的投资者似乎难在短时间内快乐起来。

“10万投资阿里巴巴，现在剩下4万。”

“一朋友在美国通过etrade买的阿里巴巴，3万美元，赔了2万美元。”

“有一投资者35元进的1688（阿里巴巴的香港代码），买了5万股，赔了100多万港币。”

“当时有朋友在杭州，非说阿里的股票要涨，上市的时候买了2万股，现在欲哭无泪。”

“耗资200万港元，结果股价急转直下，日日新低，140万血汗白白蒸发，我要联合投资者起诉”。

随着3月18日，阿里巴巴公布年报跌破发行价13.5港元创出12.2港元新低后，市场间不停流露出中小投资者的愤怒。

甚至有投资者用“港版中石油”来形容自己投资阿里巴巴的巨亏。

数据显示，2007年11月6日，阿里巴巴上市时间和中石油登陆A股一前一后，冻结的资金也是摘得当地交易所头牌，随后的走势基本复制，阿里巴巴创新低12.2港元跌幅达七成；中石油从48.6元的上市最高价到两次触摸发行价16.7元，跌幅也近七成，阿里巴巴市值蒸发1500亿港元，中石油市值蒸发近6万亿元。“从散户损失看，阿里巴巴堪称港产微型版中石油。”一位深度套牢的阿里巴巴投资者表示。

可阿里巴巴的最新财报，满篇的数据都超出分析机构预期。

就在记者调查期间，阿里巴巴依然徘徊在15港元左右，与2000亿港元市值历史高位相比，市值蒸发程度超过1500亿，香港新股王出生的150天，到底发生了什么？