中远太平洋(1199)在2007年12月10日至2008年3月6日动用约16.7亿元在公开市场吸纳1.13亿股中国国际海运集装箱B股，持股量因而由16.2%上升至20.5%。购股资金全由内部资源应付。中远太平洋在去年11月出售创兴银行(1111)股权予其最终母公司套回2.68亿美元后，相信手头现金已由2007年上半年末的2.40亿美元增加1倍有多至5亿多美元。

作为全球最大的集装箱生产商，中国国际海运集装箱2007年首三季销量同比上升29%至162万标准箱。受市场竞争加剧及生产成本上涨影响，中国国际海运集装箱利润率收缩，其去年首三季营业额虽同比上升42%至367亿人民币，但纯利却下跌12%至19.27亿人民币。同期集团为中远太平洋贡献约五分之一经营溢利。

预期中远太平洋增持中国国际海运集装箱股权后，盈利将增加4%，这已在我们的2008年盈利预测中反映。集团将视乎中国国际海运集装箱B股股价水平而决定是否进一步增持至最多25.3%，这情况一旦出现，中远太平洋将取代现时持股22.8%的招商局国际(144)成为中国国际海运集装箱的最大股东。

中远太平洋在过去一、二年进行的重组活动包括出售重大部分的集装箱租赁船队以及缩减其它非核心业务的规模，目的在加快占其2007年上半年盈利45%的港口业务的发展步伐。集团调整业务结构后，盈利的素质及稳定性均有所提升。

预测中远太平洋2006至2008年基础盈利的复合年增长率达9%。以2008年18倍市盈率算，我们将该股目标价复位为21.40元。